通胀扭曲的美国消费，底层家庭面临退路被削弱

官网讯——

【通胀扭曲的通胀庭面美国消费，底层家庭面临退路被削弱】

⑴ 2023年4月，扭曲美国零售销售环比增长0.5%，国消表面上看经济仍在扩张，费底但很大程度上增幅是临退路被因物价上涨，而非实际消费量的削弱改善。与3月修正后的通胀庭面1.6%增幅相比，消费动能正显疲态。扭曲

⑵ 以色列与哈马斯的国消冲突持续推高能源价格，4月汽油价格单月暴涨12.3%，费底直接推动了名义零售额的临退路被增长。同月消费者价格持续强劲上升，削弱年同比涨幅达到三年来的通胀庭面最高点，通胀压力正广泛渗透到终端消费数据中。扭曲

⑶ 今年的国消大规模退税为消费者提供了短暂的缓冲，平均退税额比去年多出323美元。然而，这一“安全垫”正在迅速消耗，数据显示消费者动用退税的速度明显快于去年，尤其是低收入家庭。

⑷ 低收入群体的收入中有更高比例用于汽油消费，而随着退税的减少、通胀首次超过工资增长率，以及消费者信心在5月初降至历史低点，市场对今年消费大幅放缓的担忧加剧。

⑸ 4月核心零售销售增长0.5%，看似强劲，但支撑消费的基本逻辑已经出现裂痕。若就业市场同步减弱，消费者在高物价下开始更多依赖债务以维持支出，可能演变为实质性的需求崩溃风险。