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曾因伊朗战争短暂走强的下坡路英镑，当前上涨势头正在迅速消退。英镑英国政局动荡、涨势经济承压、减弱通胀回升及选举不确定性等多重因素使得英镑面临明显的或已下行压力。
今年3月，开始英镑意外成为欧洲表现最好的下坡路主要货币，并在4月继续走强，英镑对美元上涨约2.1%，涨势对欧元上涨约0.8%。减弱但目前支撑英镑走势的或已逻辑逐渐显现疲态，各类风险因素集中浮现。开始
英国政坛的下坡路最大焦点是围绕首相斯塔默的人员任命丑闻。斯塔默任命与已故性侵犯者爱泼斯坦有关的英镑曼德尔森为驻美大使，争议至今未平息。涨势
曼德尔森因相关丑闻于今年2月被逮捕，虽然已保释并未被正式起诉，但事件持续对首相的执政稳定性造成冲击。
经济层面也颇为严峻。中东冲突推高全球能源价格，直接影响到英国经济复苏的步伐。目前的经济数据显示，英国3月通胀已升至3.3%，物价的上行压力可能进一步抑制经济增长。
同时，民调表明，在5月7日的地方议会选举中，斯塔默所属的工党可能会遭遇失利，进一步加大政坛的不确定性。
市场对即将到来的选举产生了高度警惕。据伦敦证券交易所的数据显示，英镑两周的隐含波动率约为6.5%，高于一周的6.1%和一月的6.4%，显示交易员正积极对冲选举期间英镑可能出现的大幅波动。
巴克莱的货币策略师表示，地方选举将带来政治和财政风险溢价，预计5月英镑将整体呈现疲软走势。
三菱日联的资深分析师也认为，一旦出现针对首相的挑战，市场可能会选择抛售英镑。
政坛变化引发市场对英国政策走向的更深层忧虑。年初曼德尔森丑闻发酵时，投机者已开始大幅建立英镑空头头寸，显示在斯塔默执政前18个月的看涨信心正在减弱。
市场担心工党可能出现领导层更迭，新的领导者或更倾向于左翼政策，这将给本已承压的公共财政带来更大风险，可能导致公共债务的进一步上升。
在经历过2022年的财政政策波动后，英国债市对政策变动的敏感性很高，任何宽松政策都可能引发市场动荡，进一步拖累英镑表现。
分析师指出，如果工党由左翼领导接管，英国的货币和债券市场及英镑都将难以接受这样的政策转变。
根据预测平台的数据，目前市场认为斯塔默在5月可能下台的概率为17%，较4月峰值38%和一周前的34%大幅回落，但依旧存在不确定性。斯塔默已公开表示将继续领导工党参加2029年的大选。
此外，英镑曾受利率预期支持，市场原预计今年英国央行将至少降息一次，但现已转向预期年内将加息两次。
然而，分析师表示，随着冲突长期化，债券收益率的回落也削弱了对英镑的支撑。他指出，战争可能会带来持续的负面影响。
高能源价格对英国经济和通胀的负面影响还将持续，最终可能进一步拖累英镑。总体来看，英镑的强势行情已接近尾声，政局、选举、政策及地缘政治风险的交织，使后市难以重现强势表现。
