巴西通胀持续高企促使利率预期上调，央行周度调查显示紧缩政策终点延后

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【巴西通胀持续高企促使利率预期上调，巴西央行周度调查显示紧缩政策终点延后】

⑴ 巴西央行最新发布的通胀经济学家问卷调查显示，市场对巴西通胀与利率未来走势的持续促使预期总体提高，通胀的高企持续性推动货币政策紧缩的终点被推迟。

⑵ 具体数据方面，利率经济学家对2026年广义消费者物价指数的预期央行延后通胀预测由4.71%上调至4.80%，同样，上调2027年的周度政策终点通胀预估也从3.91%上升至3.99%，两年期的调查通胀预期接近或超过重要心理水平。

⑶ 随之而来的显示利率预期显著上升，2026年底基准利率预测从12.50%提高至13.00%，紧缩2027年底的巴西利率预估也从10.50%上调至11.00%，降息的通胀时机和幅度预计将受到压缩。

⑷ 对于经济增长的持续促使预期变动相对较小，2026年国内生产总值增速预估略微上调至1.86%，高企2027年的增速预估保持在1.80%不变，尽管滞胀风险未显现，经济增长动力依然不足。

⑸ 在汇率预期方面，经济学家预测到2026年末雷亚尔对美元汇率将达到5.30，较之前预测的5.37有所升值，2027年末汇率预估也从5.40微调至5.35，显示市场对巴西外部账户改善的期待。

⑹ 通胀与利率预期的共同上升表明，经济学家逐渐认同巴西央行将不得不在高利率政策上维持更长时间，而经济增长预期的滞后则暗示在紧缩环境下，实体经济缺乏活力。

⑺ 后续需密切关注巴西央行货币政策委员会对通胀预期脱钩风险的最新评估，如若实际通胀数据持续高于预测值，基准利率在13.00%的预估可能会再次调整。